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研報:渤海證券:用友網絡:云業務表現亮眼 企業服務龍頭再起航
發布時間:2018年09月07日 10:19:34

(網經社訊)用友網絡(600588)

投資要點:

1、 國內 SaaS 龍頭,云服務業務發展迅速:近幾年國內云計算基礎設施的高速發展為 SaaS 的騰飛提供了保障。此外,國家對企業信息化的重視,為SaaS 大行其道提供了有利的宏觀環境。考慮到當前國內企業信息化水平仍處于較低水平,國內企業 IT 支出不足 GDP 比重的 2%,提升空間廣闊。因此,受惠于近幾年市場需求的驅動和資金的涌入,國內 SaaS 有望在未來幾年迎來高速發展。 根據賽迪顧問最新發布的《 2017-2018 年中國云計算市場研究年度報告》顯示,用友云以 5.7%的市場份額躍升中國公有云 SaaS 市場第一位置,成為了名副其實的市場領跑者。

2、工業互聯網平臺發布,戰略符合國家導向:自2015年以來,國家陸續出臺了“中國制造 2025”、“互聯網+”等多項產業政策,推動制造業轉型升級。 2018 年工信部發布的《 2018 年工業互聯網創新發展工程擬支持項目名單》 中,用友精智工業互聯網平臺入選“工業互聯網平臺試驗測試“項目,再次彰顯用友云在工業互聯網領域的平臺實力,行業龍頭地位凸顯。工業互聯網已經成為企業競爭的新賽道, 相對于消費互聯網,它將互聯網從消費領域向生產領域延伸,從虛擬經濟向實體經濟拓展,連接起工業全系統、全產業鏈以及全價值鏈。

我們認為,隨著工業和信息化部、國家發展改革委《擴大和升級信息消費三年行動計劃(2018-2020 年)》以及工業和信息化部《推動企業上云實施指南(2018-2020 年)》兩大文件的發布,信息消費成為拉動內需的重要環節,國家重視有望推動產業騰飛。公司作為國內企業云服務業務的主要參與者,將充分受益。鑒于公司多年來客戶基礎良好, SaaS 云業務布局完善,有望在未來產業爆發期,憑借自己的技術和服務優勢享受高溢價。此外,隨著國家工業互聯網政策的逐步落地,公司作為在工業互聯網布局較早的公司之一,有望迎來業績高增長。綜上,我們看好公司未來的發展,預計公司2018-2020 年的 EPS 分別為 0.36、 0.49 和 0.65 元/股,首次覆蓋,給予“增持”評級。

風險提示:政府信息消費戰略推進速度不及預期; 工業互聯網發展不及預期。(來源:渤海證券 文/王洪磊 朱晟君 編選:電子商務研究中心)

今年是《電子商務法》實施的第一個315“國際消費者權益日”。為此,網經社旗下電子商務消費糾紛調解平臺發起“‘律’動網購,我在行動!”的“3·15”主題活動,為期一月。通過報告發布、榜單評級、案例披露、投訴曝光、綠色通道、法律援助、消費預警、專題聚焦、滾動播報、全媒體矩陣和3000+注冊媒體記者通報等多種形式,對網絡消費維權難點、熱點和相關平臺點名鞭策。平臺“綠色通道”入駐持續開放中,包括京東、蘇寧易購、拼多多、唯品會、國美、網易考拉和嚴選、寶寶樹美囤媽媽、蜜芽、貝貝、亞馬遜中國、聚美優品、途虎養車、蘑菇街、美麗說、當當、綠森數碼、豐趣海淘、有贊、云集、楚楚推、寺庫、本來生活、i百聯、返利網、美團點評、飛豬、阿卡索外教網、攜程、去哪兒、藝龍、驢媽媽、同程旅游、分期樂在內的36家電商平臺已搶先入駐。

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